点赞了的2021发达，关心的年年发大财！
正文是《价格工作所》的原创作品，第743篇。
都领会调理是极好的赛道，百般10倍股，100倍股，但也是公认的搀杂难学。此刻，大概是你能找到的，最佳上手，也是最肤浅易懂的调理入股课程来了。课程梳理了调理宏大的体制，并拆解为15个细分赛道，再逐个领会细分赛道的入股时机。让你此后控制调理入股本领，对各个赛道的入股论理清楚于心，加紧时机进修哟。
本年此后，行情过度分裂，客岁还处在高光功夫的大耗费，到了本年犹如普遍被商场忘怀了，连茅台都止不住地下降，所长想起前几天看到的一张更加搞笑的图。
前后也就不到一年功夫，茅台的股票价格简直没有变革，客岁9月说茅台被重要低估，本年7月即是重要低估。
哗哗哗啧，连茅帝都止不住地跌，其他的大耗费运气不问可知，一个很鲜明的例子即是金龙鱼。金龙鱼自本年一月到达145元上位后一齐跌到此刻，未然腰斩。
金龙鱼的论理还在吗？是商场的错杀仍旧底层论理真的出了题目？凑巧，前不久金龙鱼颁布了本人的半年报，我们一道来看看。
2021年半年报简要评论金龙鱼的这份半年报，初看真实比拟蹩脚，营业收入 1032 亿，同期相比+18.7%，归母净利 29.70 亿，同期相比-1.2%，月朔看，犹如金龙鱼也堕入了增加收入不增利的怪圈。
本来，是平常的，还牢记我们之前讲金龙鱼的功夫说过啥嘛？
我们看上海图书馆，公司成本在2016-2017年振动宏大，有一个较大幅度的延长，之后，2018、2019不管营业收入仍旧成本基础都趴在地上不动，2020年两者都又有一个较大幅度提高。
之以是形成金龙鱼功绩震动如许之大而且一点也不连接的因为就在乎，他的中心产物——油，属于当局严格管理控，常常被国度动手管理和控制食用油的价钱，这个刚需到了极了的特性确定，金龙鱼自决提高价格空间有限，只能薄利多销。
一切公司的厚利从来较低，只能在10%安排徜徉，一旦上流的原资料有什么打草惊蛇，比方，榨油的豆子加价了、汇率振动大了，公司的成本就会大起大落。
形成公司此次增加收入不增利的因为也就辉煌了，不难创造，公司的重要材料，不管毛豆也罢、豆粕也好，近段功夫价钱都大幅飞腾。
固然，金龙鱼也上调了局部产物的价钱，但也不敢让价钱提高价格幅度和材料普遍（毛豆半年功夫价钱涨了一倍）。
然而嘛，在之前的作品里我们也讲过，为了隐藏原资料、汇率给公司带来的筹备危害，普遍大点的油企城市有金融派生品共青团和少先队，举行套期保值，然而期货这玩意儿吧，危害也是极大的，一个操纵错误，那丢失就大了去了。
公司2016年的成本下滑这么重要，即是由于期货共青团和少先队操纵错误，本来也没有错误太多，金额看似很大，但占公司的营业收入也就两个点罢了，但看看公司3个点安排的净税率。。。。嗯，半点都错不起呀！（下图赤色数字表白不足，玄色是结余）
至至今年上半年，本来即是重演了公司2016年的故事罢了，以是咱们不妨看到，本年上半年，公司的公道价格变化收益 8.16 亿元，入股收益-18.77 亿元
即使把那些“非常常性盈亏”加回去，金龙鱼的这份半年报就形成了：扣非归母净利 39.12 亿元，同期相比 36.6%。
惊不欣喜，意不不料？
以是，假如看空金龙鱼这份半年报的伙伴，那是由于，你压根就不懂金龙鱼，压根就不领会旁人，大概，在不少伙伴可见，金龙鱼这个钱挣得特殊劳累，一不提防就能十足颠覆（原资料振动激烈），但所长想说的是，这凑巧是金龙鱼最最最中心的城池！
精细的，我们下文渐渐讲。
金龙鱼的中心论理耗费行业近段功夫受制止较重要除去完全大行情的因为外再有一点即是，新***货展示，让很多已经的耗费龙头位置平衡了。
我们往日耳熟能详的耗费品权威们，要归纳一下，中心上风就三条：一是大范围创造培养的本钱上风，以廉价挤压敌手；二是有年筹备换来的如毛细血管般聚集的渠道上风，让自家产物到处看来；三便是在有钱，不妨在电视、白报纸等群众提防力最聚焦的场合投放告白。
但是到了当下，很多耗费细分行业的保守上风发端没了。
大师创造没有，当下的很多“新***货”，压根就不是主打“廉价”，走的即是高厚利道路，由于厚利高，以是不妨把创造步骤包出去，由于厚利高，以是不妨请一大量影星、KOL代言，不妨给头部主播大把分红；由于群众的提防力格外分别，基础不生存告白聚集投放的玩法。
此刻新快消品牌罕见的套路是：开始，在小红书上找少许头部、中部kol写科学普及文，给新产物实行传播，激励爱尝鲜的小白鼠用户，奠定口碑普通；而后，请流量影星代言，激励粉丝购置和运用；接下来，即是把产物放上直播间去，让头部主播和影星同框，影星带流量，主播来带货；结果即是在线上所有铺开。
假如这么一个套路打下来不错，再发端补线下的渠道以至自行建造工场。
典范如精力丛林、完备日志、钟薛高档等，都是这么起来的。
看看新品牌们的玩法，和保守品牌们不妨说实足反过来，并且，往日商场都觉得，耗费晋级对保守耗费龙头是功德，但是此刻可见犹如并不是如许。耗费晋级一改正去一家独大，形成了“去重心化”，晋级了的耗费者更爱好试验百般化、天性化、细分裂的新品牌，比方，伊利旗下有以是的奶成品，有酸奶、有羊奶、有低温、有常温、有干酪有雪糕有奶粉。
此刻，雪糕有18块钱一根的钟薛高、干酪有6块钱一支的干酪硕士干酪棒（30一袋，一袋5根）、酸奶有18块8一盒的三倍牛乳乐纯......哗哗哗哗哗哗啧
去超级市场逛一圈，不难创造，往日书架上翻来覆去就那么些厂家，零嘴种类也有限，此刻？数都数不清....没几天就又冒出来一个“网红品牌”。
即使是巴菲特让人津津有味的美味可乐，此刻的商场份额也越来越小，打败美味可乐的，历来不会是百事可乐，只会是“精力丛林”、“蜜雪冰城”们。
所以，耗费商场变得有些让人摸不透了....
然而，有少许耗费品却是不同，比方，完备独间谍艺、连接品牌溢价的高端烧酒；比方，被国度莫大管理和控制、厚利低到爆裂、简直没有人想进入，进入也会幸亏底掉的米面油；比方，革新空间有限，听任你想破脑壳也没法翻出花来的作料、榨菜、矿泉水....
以是，看到这边，大师领会，干什么烧酒、作料们从来YYDS了么？？？
至于金龙鱼，看似成本太低，一个不提防就大起大落，但这凑巧是公司行家业矗立不倒的中心地方。10年后、20年后大概我们此刻看到的市情上很多耗费品企业城市凉凉，但所长不妨和大师赌钱，10年后、20年后，金龙鱼大约率还在，并且仍旧龙头。
更加是，在大师成本都如许单薄的情景下，产物如许同质化的情景下，金龙鱼还能在各上面做到市占率第一，实在不易！
然而，大概又有伙伴要说了，公司是年老，甩反面的企业很大学一年级截没有错，但这也侧面证明，公司是否撞到藻井了？？？
谜底是，早得很...
看到上海图书馆大师创造了吧，本来，就C端用油来说，绝大局部的家园此刻都还在吃散油，超级市场里卖的桶装油，本质是所有商场中的极少量，这从那种水平上就冲破了很多人的认知，觉得金龙鱼延长空间不大的认知。
更而且，除去C端，B端用油近些年更是一个延长大趋向，近些年薪龙鱼的B端固然延长赶快，但截止2020年，B端和C端的收入也就基础保持平衡，按上海图书馆来看，本来B端是一个比C端大得多的商场。
所以，此刻说金龙鱼藻井论，还为时髦早。
写在结果金龙鱼，看似本年半年报增加收入不增利，但本来同样的故事早在2016年就演出过了，看似是公司兴盛遇到瓶颈，实则是食用油企业不得不面临的一个周期。
对于这种带点周期本质的公司怎样去看？所长觉得，抓大放小即可，即使公司离藻井还很远、延长空间还较大同声自己的位置又格外坚韧，厥后者难以推翻其引导位置，那么就不必畏缩周期，即使跌得很猛，但是对入股者来说是个时机。
好公司须要好价钱，收益决定性才更高，那怎么办的价钱才算好价钱呢？价格工作所共青团和少先队花了几个月，打磨了企业估值简略进修课程，实际操作性特殊强。更加企业接洽势力还没有充满精炼的，更须要估值共同，加紧时机哦。